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中国股市上周创记录大涨
发布时间:2014-12-07

    股市的火爆让这个冬天不太冷。不知不觉间,年初还在为2000点能否守住而揪心的人们陷入了另一个困惑:近乎一天一纪录的上涨还能持续多久?

 12月5日,股民在沈阳某证券公司股票交易大厅关注股市行情。当日截至收盘,沪深两市分别成交6392亿元和4349亿元,总量高达10741亿元,创下全球股市的单日成交新高纪录。

  除了涨幅之外,本轮行情“牛”的另一个特征就是成交金额。近两周来,沪深两市成交金额屡创新高,从6000亿元、7000亿元到9000亿元再到1万亿元,几天之内便完成了数次跨越。这样的破纪录速度令人震惊,似乎只能用“疯”来形容。
    证监会的初步数据显示,11月24日至12月4日,各类专业机构投资者合计净买入309亿元,一般法人机构净卖出1252亿元,自然人投资者净买入659亿元,特别是持有A股市值在10万元以下的个人投资者净买入更多。
    由此看来,在不断增长的天量成交额中,中小投资者尤其是新入市的中小投资者做出了相当大的贡献。
    中国股市从来不缺资金。如果市场信心持续、预期不改,更多资金有望从储蓄和银行理财等领域转移到股市,而这又将进一步助推股指上涨。不过,如果没有基本面的支撑,股价越上涨,风险越积聚,暴跌随时可能触发。
    一个值得关注的因素是,这一轮股市上涨有杠杆撬动,很多投资者选择向券商融资来买股票,资金效用被放大。证监会数据显示,11月24日至12月3日日均融资买入额1112亿元,约为同期日均股票成交金额的17%。截至12月3日,投资者融资余额约8500亿元,较今年6月底4034亿元融资余额增长一倍多。
    有分析人士预计,今年年底融资融券规模突破万亿元是大概率事件,明年则有望达到1.2万亿元到1.5万亿元。
    然而,构建在杠杆之上的市场风险显而易见。一旦风向转变,融资资金蜂拥而出或将触发断崖式下跌,利用融资杠杆的投资者可能面临很大损失。

 在过去两周时间里,上证综指10个交易日上涨450点,涨幅高达18%,深证成指涨幅24%。虽然对于“牛市”没有严格指标定义,但是如此涨幅俨然已经在这段时间内构成了牛市行情。
    时间退回到五个月前,股市还和前两年一样处于“少人问津”的境地,尽管投资者入市意愿的冰点已过,但老股民仍“伤”未愈,新股民则“兴”未起。
    平静之下暗流积聚。从反腐“大小老虎一起打”到全面深化改革的强力推进,增强了人们的信心。信心凝聚,小溪汇成河流。
    与此同时,在金融层面,一度滚雪球般膨胀的银行理财、信托等影子银行得到清理整顿,无风险收益率渐走渐低,大量逐利资金必须重新寻找出路。
    在此背景下,中国股市于7月中下旬开始有起色,并于9月初之后走出一波有模有样的“小牛”行情。
    正当股指在持续走高后陷入盘整之际,央行宣布非对称性降息,这一时隔两年多推出的政策一下子点燃了股市的热情。人们认为,央行由此将进入降息降准通道,未来更多释放流动性的措施值得期待。钱多了,这对于资金推动型的中国股市而言十分关键。
    此时,被前期持续上涨和牛市大讨论唤醒的新老股民开始蜂拥入市。尤其是没有经历过上一轮牛熊洗礼、未有切肤之痛的新股民更是无所忌惮地追涨,享受了一把难得的“蓝筹梦”。